自愿披露并不违法

3月22日，因披露资本市场信函而被罚款引发广泛关注。上市公司双良节能在其微信公众号上对民用航天订单信息作出误导性陈述。该公司及相关责任人共被罚款1300万元。从信息披露到紧急澄清，短短24小时内公司股价大涨大跌。这笔罚款之所以引起关注，是因为它触及了当今资本市场的痛点，个别上市公司利用自愿披露作为制造热点的手段。为什么不尝试从事实中找出真相并成为头条新闻呢？简单来说就是刺激股价。让我们仔细看看这些公司的非法活动。一些公司利用不活跃的平台来宣传好消息而不是坏消息。有些企业在广告中报喜不报忧，只谈论与话题概念相关的业务，但对重要信息保持沉默，例如收入份额较小或不确定性较高。有的利用公众号传播信息进行“干预”，利用自有媒体的速度先“推高”股价，然后再公开公告澄清。基本上都是利用信息不对称来操纵市场的伎俩多种多样。为什么自愿信息披露领域经常成为热门话题？这是因为一些上市公司错误地认为自己有利用漏洞的空间。当市场上的热门概念易手时，产品价格、股票对新闻变得非常敏感。模棱两可的公告和回应可能成为股价波动的支点。这种看似低成本、高回报的伪市值管理方式，对于核心业务表现平平的公司、股价长期低迷的公司、或者大股东急于求成的公司来说，非常具有吸引力。d 减持股份。此外，一些企业认为，通过公众账号或其他渠道披露信息是“两全其美”的好事。正式公告无需事先审查，未来也没有义务持续自愿披露。但实际上，自愿并不意味着任意，自愿披露也不超出法律范围。根据证券法规定，自愿披露的信息不应欺骗投资者。明确指出不是。 《上市公司信息披露管理办法》还强调，无论是强制披露还是自愿披露，信息披露都必须真实、准确、完整。这意味着，无论是交易所公告、互动平台的回应，还是公众号上的文章，只要与投资者决策相关，都适用相同的法律标准。公开t被评级的公司应该明白，公开发表对他人或公司有害的言论并不是一个好主意。对于投资者来说，这种信息不灵通的交易本质上是一种财富的收获。对于市场来说，它扭曲了价格决定机制并鼓励投机。随着监管越来越严格，冒险违规的后果最终将由企业自己承担。从近期案件来看，处罚力度不断加大，罚款金额达到数百万元，甚至数千万元。责任范围将从公司扩大到董事长、董事会秘书等“关键少数”，并引入双重处罚制度。申请周期也将从每月一次减少到每天一次。因此，广告上公布的往往是罚款，而不是预付款。当我们谈论“鬼故事”时，我们谈论的不是它们的市场价值，而是它们的危机是有信心的。披露既不是营销工具，也不是市场价值管理工具。成熟的资本市场鼓励自愿披露，只要披露的信息真实、准确、合法、合规。上市公司不应再担心热点问题，而应回归信息披露的本义，向投资者披露全面的信息。看看真正的交易，而不是夸张的。毕竟，公司的长期价值不仅仅取决于知名度。
（编辑：关关）