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近日，上交所受理西安港研功能材料股份有限公司（以下简称“港研功能”）和深圳智盛新电子科技股份有限公司（以下简称“智盛新”）申请非公开发行科技创新可转债（以下简称“科庄转债”）。经济参考报记者指出，这是自今年5月上交所发布《关于进一步支持新发行生产力创新债券的通知》以来，首个落地的科技转债项目。利用股票、债券的特点，为中小科技企业提供“精准滴灌”。康维迪ble科创债券是在科创债券的基础上增加了允许转换为公司股票的条款的一种创新债券。它具有债务和股权的双重性质。这一特性使得它们非常适合具有高增长潜力和高业绩波动性的科技型公司，以及计划上市的中小型科技公司的融资需求。此次受理的两家企业是典型的科技型中小企业，拥有国家科技创新企业称号。作为国内精密合金行业的领军者，钢研已经超越了许多“停滞”的材料技术。该公司的因瓦合金产品为航空模具材料提供了国内替代品。此次请求的规模为3亿元人民币。智盛鑫专注于铝电解材料和电容器领域。穿e是一家专门生产新型特色产品的“小巨人”公司。此次请求的规模为6000万元。国泉证券和平安证券分别担任两家公司的独家承销商。由于初始回报不稳定且风险较高，科技公司长期以来一直面临着在传统债券市场筹集困难且昂贵融资的挑战。传统债券投资者更担心此类企业的信用风险，投资意愿较低，导致企业难以通过债券市场获得低成本资金。 “卡庄可转债兼具股票和债券的特点，投资者持有债券并可以选择享受收益，也可以根据协议将债券转换为发行人的股份，分享公司成长的未来收益。因此，投资者在债券发行阶段可以接受较低的债券利率，有助于科技公司获得低息融资早期阶段的支持。一位投行高管告诉记者，企业上市后无需赎回债券，这将缓解财务压力，并有可能稳定经营现金流。与一般信用债不同，科庄转债的投资者主要是股市机构。这一特点为解决股票投资“早投资、小投资、长投资”的困境提供了新的途径。长期以来，资本投资机构在投资早期科技企业时往往面临“投前评估难、投后退出难”的问题，限制了资本流入科技创新领域。 “科技可转债为风险投资公司提供了‘渐进’的介入渠道。”一位风险投资机构的董事表示，该机构最初可能会以债权的形式进行投资，随着公司的发展，可能会选择将其转换为自有资本或持有债务直至到期。此外，投资者还可以将持有的科技转债转移到上海证券交易所市场，实现灵活便捷的投资输出。记者了解到，科技可转债具有资本市场的规范作用。高度的标准化还有助于提高拟上市企业的透明度，解决一些被市场诟病的公共资本、实际债务、利益转移等违规行为，缓解投资者和金融界的担忧，有利于资金加速流向新产能。对于科技企业来说，科技转债不仅是筹集资金的手段，更是与资本市场对接的“后盾”。众多潜力企业指出信息披露标准和治理体系优化要求要求。 “除了评估科技可转债的成本节约效益外，我们也将本次发行申请视为未来资本市场IPO的一次试运行。”某拟申请科技可转债的科技公司财务负责人表示。
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