admin如何在复杂多变的市场中保持稳定并取得长期成功？华商基金资本投资部总经理张明新表示，只有认清价值本质，认清发展本质，才能克服市场周期，实现长期可持续盈利。对他来说，投资的核心是明确利润来源、坚守价值基础、关注行业发展趋势、抓住投资机会。数据显示，2025年，张明欣管理的华商平衡成长组合A净值增长137.15%，在1895只同类基金中排名第四。确定发展主线 在张明新看来，投资首先要明确利润来源。是市场波动赚的钱、行业贝塔赚的钱还是个股阿尔法赚的钱？只有使效益可重复且可持续我们能否走得更稳、更远。 “价值是基础，重点是在合理的价格下创造安全边际，在全面评估资产价值的基础上了解趋势。通过跨行业的系统跟踪和比较，我们寻找景气度较高的行业，并利用戴维斯双击景气度较高的行业的阿尔法目标。”张明欣将自己的投资框架概括为价值驱动的行业趋势投资。投资的本质是“投资未来”，张明欣深信这一点。他认为，真正具有规模潜力的投资机会，必须紧扣发展主线，符合经济社会发展中心方向，具有真正的价值创造能力。回顾过去十年行业的变化，移动互联网浪潮、消费升级、新能源革命、如今，人工智能浪潮极大地改变了社会和经济发展。在这个过程中，很多企业顺势而为，从小到大、被认可。 “对于基金经理来说，跟上时代不是一个选择题，而是一个必答题。只有不断监测和研究，识别和参与这个行业的浪潮，参与价值创造过程，才能持续收获时代红利。”可以。 “为了进行行业比较和研究，张明新先生和投研团队会定期召开会议和讨论，系统地比较热门、快速增长的行业，选出“最优的上升细分行业”。通过捕捉特定的投资机会，张明新根据行业周期的不同阶段，采取差异化的策略。具体来说，我们重点参与0到1的风险增长。行业投资阶段和行业1对N繁荣投资阶段。我们也会积极寻找传统产业的投资机会来扭转这些困难。今年以来，A股受人工智能发展浪潮影响稳步走强，航空航天、人工智能应用等热点话题纷纷涌现。短期内是投票机，但长期来看一定是称重机。只有行业上升趋势明显、业绩持续变现的戴维斯双击板块才能更进一步。”在张明新看来，2026年，不能只关注某一特定行业，而要进一步拓展投资视野，持续系统跟踪和评估各行业经济变化，在产业体系比较中寻找最佳方向。“不应该对投资有执念。所有投资决策均由基于对未来行业趋势的评估和横向比较判断。 “过去的头寸、盈亏都是沉没成本，不应该成为投资决策的中心。”张明欣坦言。对于具体有前景的投资机会，张明欣表示，人工智能及其衍生产品仍然是行业的核心，国内人工智能是2026年有前景的领域。其中，虽然海外算力板块在2025年将大幅增长，但仍将是估值、增速和业绩实现最为紧密契合的板块之一，在更广阔的人工智能产业历史上不会缺少。除了AI产业链，张明欣还重点关注固态电池、机器人和创新药物等领域。其中，机器人行业仍处于0到1投资阶段，焦点主要在于T链机器人能否进入大规模量产阶段ge，特别注意适当的价格定位。在创新药物领域，重点主要是政治层面的支持和鼓励。未来市场规模和利润率预计将达到重大拐点，我们将持续关注创新药企的研发和海外拓展。此外，全固态电池即将实现商业化。如果技术真的进步，投资机会就会不断出现。
（编辑：康博）
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